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　　本报告导读：

　　本篇报告分析了聚焦小盘新兴成长风格的中证1000指数的投资价值，并针对富国中证1000ETF(159629)进行了重点分析

　　摘要：

　　政策暖风频吹，促进中小企业健康发展。2022 年6 月1 日，工信部印发《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》，对加强优质中小企业梯度培育工作作出部署安排。2022 年6 月16 日，工信部启动第四批专精特新“小巨人”企业培育工作，提升中小企业创新能力。

　　我国中小企业融资环境逐步改善，融资需求整体快速复苏。2022年以来，企业融资环境边际转好。针对小微企业的普惠贷款规模持续提升，2022 年一季度达到20.77 万亿元，同比增长24.6%，在2021 年高基数的背景下仍维持较高增速，显示政策层面积极解决中小企业融资难、融资贵问题。

　　中证1000 指数聚焦科技成长，紧跟时代脉搏。中证1000 指数具有典型的科技成长特征，且成分股市值规模偏小。医药生物、电子、计算机等行业个股数量最多，而指数平均市值约120 亿元。从指数成分股权重分布看，电力设备行业所占权重最大，占比达10.9%，而电力设备行业涵盖具备较大产业发展潜力的光伏、风电、锂电等领域。

　　中证1000 指数具备估值、基本面和筹码优势。中证1000 指数成分股行业分布均匀，电力设备、电子和医药生物权重逐渐提升。中证1000 指数自基日以来累计收益603.60%，2022 年5 月以来累计收益22.70%，高于其他宽基指数。从估值分位数上看，中证1000PE 过去5 年历史分位数仅19.5%，当前估值水平仍然相对较低。指数筹码结构分散，股权质押压力逐年减轻。

　　富国ETF 产品线布局广泛、历久弥新：富国基金在ETF 领域深耕多年，，ETF 产品总规模259.85 亿元。富国基金ETF 产品线在各个细分赛道上均有布局，除了板块、行业类产品以外不乏细分方向的创新产品，在ETF 产品同质化竞争下具有别样优势。

　　风险提示：宏观经济下行风险导致小盘估值承压；结论主要由历史数据产生，未来存在失效可能

（文章来源：国泰君安证券）

文章来源：国泰君安证券

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