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　　核心矛盾在于港口高库存如何解决

　　目前港口库存106万吨，历史高位水平并且仅次于2020年。我们认为，甲醇短期核心矛盾在于港口高库存如何解决。

　　短期看港口供需仍旧偏弱，靠自身的供需改善可能无法解决，那么简单来说想解决要么内地足够强，要么港口足够弱，使得内地与港口的价差打开、或者内外价差大幅倒挂使得进口能有缩量。

数据来源：隆众、卓创、金联创、紫金天风期货

　　内地强港口弱格局愈演愈烈，关注倒流情况

　　内地强于港口的形势愈发严重，目前来看港口倒流是解决港口高库存矛盾最有可能的途径。

　　本周内地价格有所上涨，目前太仓的价格已经平水河南、贴水山东，考虑到7月内地及港口的基本面情况，预计价差可能会继续拉开，若有套利空间，港口可能倒流解决高库存矛盾。

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　　7月进口维持高位，关注内外倒挂程度

　　另外一种解决的方式就是内外大幅倒挂使得进口缩量，但从目前装船情况来看，7月预计仍将维持在115-120万吨的高位，进口压力难有减少，若港口价格持续走低，内外倒挂幅度加大，可能会影响后续的进口情况。

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（文章来源：天风期货）

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