全集网免费在线看最新电视剧 https://www.quanji.run

　　债市观点：上周债市整体仍呈震荡走势，利率先上后下，市场表现或受内外双方面因素影响。国内方面，5 月经济数据公布，且整体较4 月有所修复，工业增加值5 月同比增长0.7%，较4 月(-2.9%)明显有所反弹，并回到正增区间，受此影响，利率或也有所上行。而外部方面，美联储加速收紧的预期升温以及美债收益率的快速上行可能也给市场情绪造成一定扰动，在美联储加息政策落地后市场或也呈现一定的利空出尽的走势。整体上看，利率变动更多受内部因素影响，当前疫情逐渐缓解后，经济正处于修复过程中，5 月经济数据也显现经济的韧性。后续随着各方面政策尤其是财政政策的不断发力，经济预计也将进一步反弹，因此债市也仍需保持谨慎，当前可继续关注借助国债期货的空头套保机会。

　　期市关注：上周国债期货2206 合约交割结束，从交割结果来看，T2206、TF2206 和TS2206 合约交割量分别为75 手、1170 手和1855 手，交割比例分别为0.05%、1.12%和4.47%，交割规模有所收缩。2206 合约活跃期间的IRR 水平整体偏低，正套策略机会较少，因此低IRR 的环境或也是导致空头进入交割意愿不强的主要原因，尤其是T合约受此影响较大。短端品种方面，在CTD 券逐渐切至新券后，多头仍存在交割拿券的动力，不过TF 上或受交割前月基差快速收敛的影响有提前了结头寸的可能，相比之下TS 上多空双方进入交割的意愿相对更强，交割比例更高。

　　操作建议：趋势策略：建议交易性需求维持中性。套保策略：空头套保可关注基差回落后的建仓机会。基差策略：基差有所回落，维持观望。曲线策略：关注曲线做平机会。

　　风险因子：1)疫情反复；2)通胀恶化；3)美联储加速收紧

（文章来源：中信期货）

文章来源：中信期货

上一篇：

下一篇：