写在前面：近期，龙软科技、梅安森、科达自控等陆续发布2021 年年报及2022 年第一季度报告。三家公司2022Q1 营收分别较去年同期上升70.77%、40.10%、46.79%，龙软科技净利润同比增长216.82%，科达自控净利润同比增长1707.78%。纵观三家企业的最新财报和企业发展路径，可以看出目前国内智能煤矿行业市场呈高速增长发展。

　　财务端：龙软科技业绩亮眼，2022Q1 龙头公司营收增速均超40%：成长性方面，龙软科技2021、2022Q1 营收增速分别达到47.17%、70.77%，均处于行业领先水平。梅安森和科达自控2022Q1 分别实现营收增速40.10%，46.79%，均保持较高增长态势。2022Q1 龙头公司归母净利润高增，龙软科技/ 梅安森/ 科达自控2022Q1 同比增速分别达到216.82%/55.25%/1707.78%，其中科达自控扭亏为盈，实现利润大幅度增长。

　　盈利能力方面，科达自控毛利、净利双高增，其余公司稳步增长。科达自控2022Q1 毛利率41.20%，同比提升10.48pcts，净利率12.55%，同比提升14.36pcts，扭转亏势。龙软科技/梅安森2022Q1 净利率分别为21.55%(+9.9pcts)，10.46%(+1.2pcts)，整体行业公司处于快速发展阶段。

　　业务端：龙头公司业务开拓各具特色，着力优化业务结构：龙软科技智能矿山工业软件成最大收入来源，在主营业务收入中占比达83%，同比增长60%，智慧安监系统订单快速增长，2021 年实现营收3394.29 万元，同比增长65%。梅安森整体业务稳中求进，安全生产监控系统产销量增幅保持在5%以上，公司整合企业资源，收购华洋通信科技股份有限公司10%股权，将煤矿AI 视频产品等优势整合到智慧矿山解决方案中。科达自控智慧矿山业务面向全国发展，在2021 整体业绩大幅提升的基础上，省外业务占比(56.62%)首次超过省内业务，公司研发推出城市新能源车辆“立体式充电系统”，进一步拓宽业务领域。

　　研发端：龙软科技进一步深化GIS 研发，梅安森与科达自控加强“产学研”合作：龙软科技2021 年全面、系统地提出了灰色地理信息系统的理论并成功升级开发龙软GIS 平台，公司在国内外首次全面研究并实现透明化矿山构建的核心技术，智能开采工业技术3.0 也取得深入进展。梅安森成功完成小安易联工业互联网操作系统国产化配适认证，实现核心技术国产化完全自主可控，公司致力于打造“平台及”应用产品，2021 年多项主要研发项目进入量产阶段。科达自控聚焦CPS 智慧矿山研发建设项目，成立四大系统研发委员会，集中资源、聚焦煤矿安全生产管控平台、智能辅运系统、智能化采掘工作面、煤矿特种机器人四大关键技术。智能化2035目标既定，在政府政策与监管的支持下，智能煤矿行业发展将进入快车道，国内智能煤矿行业厂商也将迎来快速发展机遇。预计未来几年，随着示范试点的逐渐增多、智能矿山支持技术的不断成熟和新项目的不断投产，国内智能煤矿厂商市场竞争力将进一步提升，市场份额将持续扩大。

　　风险提示：行业发展竞争加剧，行业技术发展不及预期

（文章来源：安信证券）

文章来源：安信证券
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